互聯網醫療行業深度報告

互聯網醫療行業深度報告

我們認為互聯網醫療是未來醫療健康服務業的必然趨勢。主要驅動力來自于三個層面：首先，互聯網滲透進入醫療行業 ，是互聯網發展自然演進的必然階段——互聯網自90年代末期先后沖擊紙媒（門戶、搜索）、通訊（IM工具）、零售（電子商務）、旅游（在線旅游）、 金融（互聯網金融）、教育（在線教育）等等，其發展的核心脈絡即從易到難依次滲透到具備低效率、多痛點、大空間、長尾特征的行業中去，而醫療行 業完全符合了這樣的特征，由于其涉及線下醫療資源的問題，因此滲透難度大，從而屬于互聯網滲透傳統行業中后高仿伯爵 http://www.buyc0py88.com/Piaget-watches.html
期的產物其次，中國 醫療資源配置極度不合理，讓本來就稀缺的醫療資源更加匱乏。在我國，看病難、看病貴等問題長期無法解決，“等候三小時看病三分鐘”成為常態，受 制于頂層設計、醫保聯網欠缺以及分級診療制度不合理，分級診療制度始終難以落地。優質醫療資源被“小病”占據，而基層醫療資源卻被閑置（患者只 信任三甲醫院）。這些低效率運行的問題也為互聯網解決方案提供了發展的空間最后，無需贅言，移動互聯網發展、智能終端普高仿法蘭克穆勒 http://www.buyc0py88.com/FranckMuller-watches.html
及、傳感器技術進步、互聯網基礎設施改善為互聯網醫療提供爆發式增長的土壤我們認為，互聯網為整個社會所帶來的新增意義主要來自兩個方面：“連 接”（呈現出去中介特征）和“智能”（智能算法應用在連接過程中所產生的數據，所提供的自動化輸出）互聯網的“連接”意義成為了商業模式的核心 ：人與人的連接成就了騰訊，人與信息的連接誕生了百度，人與商品的連接造就了阿里巴巴，人與服務的連接催生了大眾點評而從連接產生的商業模式基 礎來自于對“大空間、低效率、多痛點、長尾特征”行業的滲透，通過提高其運行效率，帶來增量價值，BAT、大眾點評、滴滴打車等等商業模式皆是如此 醫療服務行業，特別是我國的醫療服務行業具備互聯網入侵的所有特征：大空間、低效率、多痛點，長尾特征第三，不論從患者、醫生還是醫院角度看， 醫療服務行業整體痛點極多。對患者來說，看病難、看病貴問題長時期得不到解決。院內服務質量低，院外無人跟蹤病情問題凸顯。醫生則面臨著醫患關 系緊張、工作強度大、收入低、風險高的現狀。對于醫院來說，三甲醫院超負荷運營，被迫擴擴張成管理難度加大，而另一方面基層醫院門可羅雀，醫療 資源大幅浪費。總之，醫療價值鏈內各主體的痛點極多最后，醫療服務行業也是標準的具備長尾特征的行業。首先，中國人口空間分布的不均勻，使得大 量長尾人群由于醫療規模不經濟問題，得不到應有的醫療服務我們發現，在當前的互聯網環境下，互聯網醫療行業“先發優勢效應”和“馬太效應”比較 明顯，因此提前布局非常重要，如果等到熟模式出現，集中度急傑尼亞皮帶 Ermenegildo Zegna belt http://www.twluxuries.com/sid-13.html劇上升的階段，最佳投資機會已經喪失先發優勢效應和馬太效應主要體現在互聯網環境下的“口碑 營銷”影響力、結合線下醫療資源的“地盤效應”、資源匯集的“網絡效應”、融資較為容易的“新鮮感效應”。舉例來說，（1）雖然目前在醫患互動 APP領域，中國尚處于發展的初期階段，但以“好大夫”、“春雨醫生”為主的企業已經占據了媒體的主要傳播渠道，其他醫患互動的互聯網醫療企業更多 情況下便不為人知；（2）同時，由于大量患者和醫生已經在這兩個平臺上進行互動，從而帶來了更多的沉淀內容，從而吸引更多參與者匯集到平臺；（3 ）另外，除非出現不同于這兩者的新商業模式，純模仿者很難獲得高估值的融資；（4）最后，先占據醫生入口、醫院入口等線下資源的平臺將率先產生粘 性，而醫生的精力有限，很難繼續對接其他平臺。因此先發優勢效應極其明顯首先，互聯網醫療的最佳商業模式應該具備我們所說的“四句真經”特征： （1）人性剛需是盈利基礎、（2）數據決定發展空間、（3）社群帶來流量沉淀、（4）整合線下服務鏈是競爭壁壘。基于此，進一步，我們看好專業醫療 移動互聯硬件、醫患互動軟件，不看好當前絕大多數智能手環等穿戴設備、泛健康管理軟件其次，互聯網商業模式存在于就醫全流程的各主體訴求之中， 主要包括患者、醫生、醫院、藥企、險企5大角色，越剛性的需求，越容易產生合理商業模式第三，在盈利空間方面，向藥企收費的模式是目前中國空間最 大的收費模式：2014年估計為37.1億元，2020年預計將達到558.7億元

第四，在切入點方案選擇方面，我們認為以軟件形式還是硬件形式切入互聯 網醫療并不重要從宏觀整體角度看，互聯網醫療存在的基礎是目前稀缺醫療資源低效配置，而互聯網在醫療行業創造的新增價值在于三方面：（1）“連接 ”屬性：通過高效連接，降低醫療資源的浪費，提高效率，從而產生價值。（2）“智能”屬性：通過整個醫療環節產生的大數據，結合人工智能算法，基 于數據為醫生的診斷、治療決策提供新的可靠支撐，從而創造價值。（3）在整個就醫、行醫的過程中改善各方體驗，從而帶來新增商業價值從微觀角度看 ，我們從消費者角度出發，依次將整個就醫相關流程拆分為9個重要環節：健康管理、自診、自我用藥、導診、候診、診斷、治療、院內康復、院外康復（ 慢性病管理）。我們認為這9個就醫相關環節包含了消費者所有的訴求點，互聯網醫療的商業模式可以，并且也只能從這些環節展開。這也是我們對互聯網 醫療商業模式分析的完整全景圖框架，后續研究都基于此患者是整個互聯網醫療服務鏈的核心。我們認為基于患者服務的互聯網醫療商業模式可以從患者 就診的各個環節的核心剛需訴求分析自診環節和自我用藥環節剛需較強，基于這兩個環節的商業模式可行性高。在國內主要有好大夫在線、春雨醫生等具 有自診、用藥、簡單醫患互動功能的APP。在此環節，患者的主要需求是獲得可靠的信息，能便宜、便捷地獲得解決方法，以及能得到專業醫生的指導。另 外自我用藥環節，消費者的訴求是能知道最合理的用藥方法，以及最快，最便捷地買到藥。這部分的需求比較剛性，隨著收入水平提升，“有病硬抗”或 隨意吃藥的消費者行為將逐漸減少。因此基于此環節的商業模式比較可行導診環節也是剛需，商業模式有擴展空間。在這個環節，病人需要知道自己應該 去什么醫院，到什么科室，找什么醫生。對于已經需要去醫院治療的患者來說，這部分需求非常剛性候診和診斷環節，消費者主要訴求在于快捷、便利、 省時。對一部分病患來說，這是剛需。我們可以觀察到支付寶和金蝶醫療已經在此環節布局，能夠大幅簡化候診就診流程，省時省力，并提供電子化的病 例結果輸出。但這一部分的商業模式需要與醫院系統對接，是否具備較強的醫院資源決定了能否涉足這種商業模式院內康復和院外康復環節，消費者也存 在剛需，而且我們認為是非常剛性的需求。在治療環節已經完成后，病患的主要花費已經支出，最終目的就是為了能快速、徹底治好病，而特別在院外康 復階段，患者存在與醫生互動咨詢康復進展的需求，基于這一部分可以有硬件（體征監測）以及軟件（醫患互動）的商業模式醫生是互聯網醫療服務鏈的 必要參與者，在很多環節內如果缺乏醫生的參與，則無法實現完整的商業模式醫生的核心訴求主要體現在：（1）增加合法收入、（2）增加個人的品牌知 名度、（3）發表更多論文并評上更高職稱以及（4）減少工作量。同時在整個診療環節，醫生還存在需要病患準確病情信息、需要輔助決策信息、降低風 險、持續跟蹤病患（院外）病情并建立個人病歷庫等需求醫院的方向，更多從醫療信息化角度考慮，對于互聯網模式不過多做討論，也非互聯網醫療的重 點。在這方面，支付寶和金蝶軟件等都在提高醫院運行效率以及改善患者就醫體驗方面有所嘗試。目前仍處于比較初級階段，值得持續跟蹤目前面向醫院 的IT服務更多是傳統軟件公司運作模式。如何基于醫院信息系統，直接獲取海量就醫患者數據是一個重要的向互聯網思維轉變的方向，也即B2B2C的模式， 是傳統醫療IT企業轉型的一條重要路徑我們認為，互聯網醫療的商業模式核心是服務3個主體：患者、醫生、醫院，并且通過形成產業鏈條閉環，向5個對 象：藥企、商業保險機構、醫生、患者、醫院收費。當然，海外模式中還有一些在中國不很適用的收費主體，比如向企業雇主收費，因為雇主承擔了一定 員工醫療保健費用，因此有降低費用的訴求向患者收費的商業模式存在的基礎是滿足消費者剛需。我們已經多次提到，患者的剛需可以從整個就醫流程環 節拆解，收費的切入點非常多，醫療健康服務的9大環節，每個環節都存在痛點，都可以作為盈利的突破口。而無論哪種盈利模式，真正解決了患者就醫痛 點的服務都會獲得盈利空間。患者的核心訴求無非是治好病、省錢、省時、便捷、互動。此外順人性機制也是我們反復強調的核心點。這兩者可以判斷向 患者收費商業模式的可行性程度。另外，我們認為，在切入方式上，對于原有就醫環節的互聯網化改善，勝過對消費者新習慣培養對消費者收費的具體收 費方式大類上可分為：硬件銷售模式和軟件服務模式。（1）硬件銷售模式已經眾所周知，但硬件出售模式在長期發展中可能面臨挑戰：滲透率提升后，更 新需求非剛性。由于存在其他潛在衍生盈利模式，可以用來補貼硬件，因此可以判定硬件售價在長期應該會持續下降，因此硬件出售更多是體現出獲取用 戶入口功能，本身的盈利能力在長期會越來越難。但硬件銷售本身的市場空間較大，例如血糖儀全球市場空間可達200億美金，短期內依然可觀。（2）軟 件服務模式，例如春雨醫生等，以基礎服務免費（獲取流量和粘性），增值服務收費（剛需）的模式進行。（3）社群模式，這部分的收費模式仍在探索之 中，在互聯網醫療行業尚不明顯，但一定是趨勢所在，具體社群商業模式的威力，可以直接參考《羅輯思維》節目的幾次重量級實驗。 dtrasayy@@@@@